PE，即私募股权基金，已悄然在中国本土蔚然成风。说其悄然，是由于PE没有像其他金融和资本交易工具那样，由当局重振旗鼓地推动，自上而下地特许；它只是遵循天然的市场法则，民间力量自行洽商结合，像雨后的嫩笋，无声但有力地破土而出，节节向上生长，日趋壮大。

　　说其蔚然成风，是说短短几年间，这一行当集中了浩繁一流专业人士，分外是那些不知足传统体系体例及其工作体例的勇于创业创新者；无数成功的交易，在使资本尽展趋利本能的同时，也有力支撑和催动了实体经济的发展。PE集中的精英与金钱资本、无处不在的行业渗入和企业投资，拓展了这个新兴市场化国家公众的资本交易视野。

　　PE生命力的根本，在于其天真的市场化组织体例，及其完备的激励机制。不管是合伙制，照旧公司制，作为PE管理人的机构，都是个体之间本着市场原则，自行组合。分外是，合伙制的组织情势，高度凸起了“受人之托、代人理财”的资产管理行业中团队和人力资本的核心作用。合伙制，将PE的资产管理性子，归于诸如律师、会计师这类重要凭借团队专业知识和职业经验的行业序列。

　　要说PE的核心资产，只能是知识和经验雄厚的专业人士及其团队。这一行业，靠的不是政策垄断，不是当局特许，也不是丰富的注册资本。假如重要是用自身的资本投资，永久成不了良好的PE。

PE对中国本土资本市场、资产管理和金融行业的“冲击”，是为那些不知足于当局允许经营的基金管理公司、证券公司、资产管理公司、信任投资公司等金融企业体系体例机制的良好者，拓荒了一条新的按他们意愿和市场法则来创业和积累财富的道路。

　　对实体经济的创业与发展而言，PE带来的不仅仅是资本，还有渠道拓展、营销策略、品牌建设、内部管理、资本运营、政策支撑的争夺，以及新技术新理念等各类有效的思路、信息和启迪，甚至现实举措上的支撑。这对被投资企业的快速健康发展，比起货币资本的作用来，偶然会更加紧张。

　　也正是在资本融合，以及各种情势的密切合作中，PE管理者同那些良好的创业者企业家，共同成长，也才使所投资本快速增值。成功的PE，在分享所投企业成长果实的同时，亦使特定创业者和企业家分享了他们的经验与伶俐。从中受益的，还有PE的浩繁投资者。

　　尽管PE在发达经济体中发展多年，相对成熟，也日益表现出一些必要正视的题目，但在中国这个新兴市场上，近乎自觉诞生与扩展的PE，无疑是前所未有地雄厚了储蓄向投资转换的渠道，而且这种雄厚是市场化的和有用的。进而言之，PE对中国的市场意义、体系体例变革意义以及社会意义是显然的，这已完全超出了资本市场层面的意义。

　　当然，实际中，PE也有着条理性。我最注重，也必要大力张扬的，是那些浩繁“草根”PE。这些PE，是那些有着通俗背景的年轻人，依靠着各自的人力资本、高涨的创业热情和勇气、勤恳过细的企业和市场调研论证，几乎完全遵循着市场化原则，将资本、企业家、拟投行业与企业等各种要素，有用撮合起来，形成了大家已看到的日趋加强的一股市场和经济力量，是最必要全社会予以一定和呵护的。

　　依我的看法，从妥当和追求成长的实用主义原则出发，这类完全市场化的中小PE，在起初最好不要去碰那些具有行政垄断性、政策性强、当局准入严酷、行业进入门槛高、特许经营的行业，也不要去碰那些大中型国有企业。应当坚持进入的，是那些尽管竞争激烈，但市场已完全摊开、行业进入门槛低、政策性不强、广大公众离不开的通俗下流产业。这些产业一样平常没有当局行政的过多干预，也是老百姓离不开的商品和服务的生产提供者，在中国消耗市场赓续扩大与升级的过程中最有市场。

战略性高科技创新产业，当然是PE的投资对象。但那必要大量资本投入、经过多年才能奏效。比如基础研究、大飞机、大船舶等项目，不是一样平常中小PE的较好选择。应当关注的，是那些起初投入不大、更多是寄托个体或小团队的知识积累和创业推动的新技术新项目。

　　我如此建议的一个依据，是那些经过国家正式批准的当局性PE或大中型准当局性PE，如今还没有表现出多大的预期上风。话又说回来，无论是当局厘定的，照旧有着不一样平常背景的PE，一样有存在的积极意义。这些PE，倒是可以积极参与那些国有垄断的、政策性强、准入门槛高、投入大的行业与项目投资，同样会雄厚储蓄投资转换渠道。

　　无论从哪个角度看，悄然在中国本土蔚然成风的PE，对中国往后的体系体例改革、市场发展、当局政策的科学合理确定，都有着或多或少的启发性意义。因此，完全可以预见的是，随着21世纪第二个十年里中国的进一步开放和发展，中国本土PE市场必将是全球发展最快的，必将发展为全球最有吸引力也最具规模的市场。

　　这就是PE的逻辑。这一逻辑是内在于增加和发展之中。